Визит Нэнси Пелоси вызывает новое волнение среди инвесторов, уже напуганных угрозой глобального замедления на фоне растущей инфляции.
Инвесторы обрисовывают в общих чертах то, как поездка спикера Палаты представителей США Нэнси Пелоси на Тайвань может отразиться на мировых рынках — от ускоренного разделения двух крупнейших экономик мира до обсуждения того, может ли Китай использовать в качестве оружия свой обширный пакет казначейских облигаций.
Активы Haven резко упали в одночасье, так как опасения по поводу уровня военного ответа Китая рассеялись, а казначейские облигации распродались из-за ястребиных комментариев представителей Федеральной резервной системы. Иена резко развернулась, упав более чем на 1% после своего самого сильного четырехдневного роста с 2020 года, а базовая доходность в США подскочила на 18 базисных пунктов. Акции оставались под давлением.
Визит Пелоси вызывает новое волнение среди инвесторов, уже напуганных угрозой глобального замедления на фоне растущей инфляции. Эскалация напряженности в отношениях между Китаем и США может подорвать и без того хрупкие настроения, что даст толчок таким активам, как доллар и иена, и окажет давление на акции.
Вот подборка комментариев аналитиков и стратегов:
Китай и казначейские обязательства
«Учитывая масштабы распродажи, появление слухов о том, что Китай использует свои значительные казначейские активы в ответ на визит Пелоси, было лишь вопросом времени», — написал в заметке Ян Линген, стратег BMO Capital Markets. «В случае, если это так (в чем мы сомневаемся), медвежий настрой следует ограничить, поскольку влияние краткосрочного потока затмевается негативным влиянием на глобальные макроэкономические перспективы».
Ускоренная развязка
«Краткосрочным последствием может быть «продавай слухи, покупай новости», поскольку официальная реакция пока остается гораздо более сдержанной по сравнению с тем, чего опасался рынок», — сказал Сядун Бао, управляющий фондом Edmond de Rothschild Asset Management в Париже. «Но среднесрочные/долгосрочные последствия могут быть более значительными, которые в настоящее время могут быть упущены рынком. Официальное возвращение влияния США в Азиатско-Тихоокеанском регионе неизбежно ускорит разъединение США и Китая».
Раскрутка премии за риск
Поездка Пелоси на Тайвань «казалось, прошла без особого геополитического беспокойства», — написал в записке Тапас Стрикленд, директор по экономике и рынкам National Australia Bank Ltd. «В преддверии этого события была оценена некоторая надбавка за геополитический риск. Ситуация начала меняться, когда Китай дал сильный, но, что немаловажно, не «сумасшедший» ответ. Отмена этой премии также, вероятно, способствовала росту доходности».
Китайский ответ
«Похоже, что инвесторы в США не верят, что Китай выполнит свои угрозы возмездия в связи с визитом спикера Пелоси на Тайвань, — сказал Мэтт Мэйли, главный рыночный стратег Miller Tabak + Co. в гораздо большей реакции со стороны Китая, чем рынки США прямо сейчас. С другой стороны, если Китай отступит от своих недавних угроз, китайские рынки, вероятно, должны увидеть некоторое хорошее движение вверх в течение августа».
Инфляционное давление
«Реакция Китая на поездку Пелоси на Тайвань может повлиять на цепочки поставок и спрос, что может сохранить сильное инфляционное давление», — написал в записке старший рыночный аналитик Oanda Эдвард Мойя. Криптовалюты также могут пострадать, поскольку «напряженность из-за визита спикера палаты представителей Пелоси на Тайвань может повлиять на склонность к риску, и это может снизить криптовалюты».
Рациональные умы преобладают
«Визит Пелоси на фоне Украины призван иметь сигнальную цель и превентивный эффект. Следствием этого является бряцание оружием в Китае, которое стало образцом действий и не должно вызывать удивления», — сказал Джастин Танг, глава отдела азиатских исследований в United First Partners. «Ожидается, что рациональные умы возьмут верх вместо того, чтобы использовать торговлю и правила в качестве оружия», учитывая состояние китайской экономики. «Траектория глобальных классов активов будет продолжать извиваться, учитывая неопределенный прогноз инфляции, ставок и доходов».
Кратковременное воздействие
«Рынки уже немного обеспокоены и, вероятно, сегодня в Азии будут снижаться. Но если это не более чем усиление китайских военных учений и вторжений, то краткосрочное воздействие будет недолгим», — сказал Шейн Оливер, главный экономист AMP Capital Markets. «Если это приблизится к реальному конфликту, тогда будет гораздо большее влияние с точки зрения падения рынка акций с активами-убежищами (доллары США, облигации и золото), но это кажется маловероятным. В долгосрочной перспективе это сигнализирует о дальнейшей эскалации напряженности времен холодной войны между Западом и Китаем/Россией, что означает более высокие премии за риск».
Байден Оптимизм
«Мы с оптимизмом смотрим на то, что администрация Байдена не позволит ситуации выйти из-под контроля. Они, вероятно, вступят в переговоры на высоком уровне, чтобы разрядить ситуацию», — сказал Маниш Бхаргава, управляющий фондом Straits Investment Holdings Pte в Сингапуре. «Сейчас многое зависит от того, какие контрмеры предпримет Китай. Маловероятно, что Китай вступит в военный конфликт, но риск несчастного случая или просчета растет. Дальнейшее ухудшение дипломатических отношений между двумя странами может нанести ущерб производственным цепочкам и цепочкам поставок, что усилит инфляционное давление».
Покупка убежища
«Поскольку спикеры ФРС выступили в то же время, заявив, что ожидайте дальнейшего повышения ставок, это эффект снежного кома», — сказала Джессика Амир, стратег Saxo Capital Markets в Сиднее. «Сейчас мы думаем, что тон для акций на август и оставшуюся часть года задан. Геополитическая напряженность будет расти. Мы видим, что акции оборонных компаний выставляются на продажу или скупаются, поскольку инвесторы считают, что ситуация может ухудшиться. Мы также видим возвращение к безопасным убежищам и доллару США, чтобы увидеть увеличение покупок».
Настроение на выздоровление
Китайские военные учения вблизи Тайваня «могут по-прежнему держать инвесторов в напряжении», сказал Цзянь Ши Кортези, управляющий портфелем GAM Investment Management в Цюрихе. «По моему мнению, настроения на рынке восстановятся после окончания военных учений».
Источник
