Местные органы власти Китая могут продать облигации на сумму более 229 миллиардов долларов, чтобы профинансировать инвестиции в инфраструктуру и закрыть дефицит бюджета.
Государственные СМИ Китая заявили, что местные органы власти могут продать облигации на сумму более 229 миллиардов долларов для финансирования инвестиций в инфраструктуру и восполнения дефицита бюджета, что является еще одним шагом Пекина по укреплению экономики, пострадавшей от обострения вспышек коронавируса и спада на рынке недвижимости.
На этой неделе отчеты были опубликованы вместе с множеством плохих экономических новостей: число случаев Covid достигло трехмесячного максимума, что говорит о вероятности новых блокировок; данные в режиме реального времени показали, что в этом месяце продажи недвижимости продолжали падать; слабые экономические данные в понедельник сигнализировали о снижении внутренних расходов; а аномальная жара вызвала нехватку энергии в нескольких провинциях, что привело к остановке некоторых заводов.
Экономисты становятся еще более медвежьими: Goldman Sachs Group Inc снизила прогноз роста валового внутреннего продукта до 3% с 3,3%, а Nomura Holdings Inc снизила прогноз до 2,8% с 3,3%. Это ниже консенсус-процента в 3,8%, согласно опросу экономистов Bloomberg, и далеко от первоначальной цели правительства в размере около 5,5%, установленной на год.
Росту Китая во втором полугодии, вероятно, будет «значительно препятствовать» политика Covid Zero, а также «ухудшение состояния сектора недвижимости, ухудшение бюджетных условий местных органов власти и вероятное замедление роста экспорта», — считают экономисты Nomura во главе с Лу. Тинг написал в заметке.
Денежный стимул пришел в виде неожиданного снижения процентной ставки в начале этой недели. Но относительно небольшой размер сокращения вызвал призывы экономистов к дальнейшему смягчению, включая дальнейшее снижение ставок и снижение норм обязательных резервов банков.
Также читайте: Goldman Sachs и Nomura понизили прогнозы по ВВП Китая из-за ухудшения прогнозов
Бюджетные стимулы были сосредоточены на увеличении инвестиций в инфраструктуру и предоставлении местным органам власти дополнительных ресурсов для этого.
Журнал China Securities Journal сообщил на своей первой полосе в четверг, что местные органы власти могут использовать часть неиспользованной квоты облигаций в размере 1,55 трлн юаней (229 млрд долларов США) за предыдущие годы. Это может быть увеличено на неустановленную сумму из квоты на следующий год заранее, сообщает Shanghai Securities News Луо Чжихэн, главный экономист Yuekai Securities Co., как сказал.
Третий квартал станет «важным окном» для продажи дополнительных специальных облигаций местных органов власти, которые в основном используются для финансирования расходов на инфраструктуру, сообщил Shanghai Securities News член Общества государственных финансов Китая Чжан Ицюнь. Местные органы власти уже выпустили рекордное количество этих облигаций за первую половину этого года, израсходовав большую часть своей квоты на 2022 год.
Поскольку Пекин еще не объявил о всеобъемлющем плане восстановления доверия к рынку жилья, экономисты сомневаются, что подход, ориентированный на инфраструктуру, может работать сам по себе. Данные в режиме реального времени, в том числе спутниковые изображения, показывают, что рост строительства за счет инфраструктуры пока перевешивается ухудшением инвестиций в недвижимость.
Президент Си Цзиньпин и премьер-министр Ли Кэцян выступили на этой неделе с публичными выступлениями в знак того, что ежегодный секретный летний отпуск Коммунистической партии на морском курорте в северном Китае закончился. В дискуссиях там, вероятно, доминировали кадровые изменения на предстоящем съезде партии, который проходит каждые пять лет, что является еще одной причиной, по которой аналитики сомневаются, что в будущем появятся более значительные стимулы.
«Развертывание всеобъемлющего пакета стимулов маловероятно в год перестановок в правительстве», — пишут экономисты Nomura.
Данные в среду показали дальнейшее падение доходов бюджета, поскольку экономика замедляется, а правительство предоставляет большие налоговые льготы для поддержки бизнеса. В то же время местные органы власти были вынуждены тратить больше средств, особенно на тестирование на вирусы и средства контроля, поскольку Пекин приказывает местным органам власти продолжать политику Covid Zero.
Согласно расчетам Bloomberg, основанным на официальных данных, дефицит бюджета Китая, включая текущие расходы и средства, использованные для инвестиций, в этом году вырос до 5,24 трлн юаней.
Бюджетные данные подчеркнули продолжающийся спад на рынке недвижимости Китая, который стимулирует спрос на товары и услуги на сумму около 20% ВВП Китая. Доходы местных органов власти от продажи земли за семь месяцев упали почти на 32% в июле по сравнению с годом ранее, хотя величина падения была примерно такой же, как и в июне, свидетельствуют официальные данные. Доходы от налога на недвижимость, которые уплачиваются при покупке или продаже недвижимости, в июле упали на 28,3%.
